受资金紧张影响 乐视网业绩增速放缓

在去年11月，贾跃亭内部信承认乐视资金紧张之后，乐视网交出了2017年的首份成绩单。4月10日，乐视网发布2017年一季度业绩预告，归属上市公司股东的净利润为1.03亿元至1.32亿元，与上年同期相比，变动幅度为-10%~15%。报告期内，非经常性损益对公司净利润的贡献金额预计约为2800万元。

业绩受资金紧张负面风波影响

对于一季度增速放缓原因，乐视网公告称，2017年1-2月份，受关联方公司资金流动性紧张的负面风波影响，公司业绩增速有所放缓。

其实去年公司业绩增速已放缓。

2月27日乐视网发布的业绩快报显示，2016年公司实现营业总收入218.3亿元，较去年同期增长67.73%；营业利润为4479.14万元，较去年同期减少35.48%；归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，较去年同期增长33.60%。

从归属于上市公司普通股股东的净利润增长幅度来看，2014年、2015年的增长比例分别为42.75%、57.41%，乐视网2016年的业绩已不及2014、2015年增速迅猛。更重要的是，乐视网2016年营业利润同比已下滑超35%，而2015年其营业利润是同比增长45%。

事实上，乐视的快速扩张过程中一直伴随着资金链方面的隐忧，去年11月贾跃亭的内部信承认资金链紧张。而根据媒体报道，乐视手机、乐视体育都出现过资金链紧张的难题。

贾跃亭曾在接受新京报在内的媒体采访时表示，“手机高速成长成为摔跤重要原因”。去年12月时，贾跃亭接受采访时表示，目前公司资金链问题已经解决60%至70%，接下来三四个月会彻底恢复正常。

截至一季度末，公司资金链是否已经恢复正常？乐视称，随着公司引入战略投资者融创中国暨公司目前第二大股东，尤其在其资金逐步到位后，3月份起公司运营与业绩已经全面开始回暖。

非经常性损益业绩贡献度超两成

在乐视网资金链陷入危局之际，孙宏斌执掌的融创中国入股乐视，并随后成了乐视网第二大股东。

记者看到，从乐视网公告融创入股之后的1月16日到4月10日收盘，乐视网股价从35.4元每股下跌到31.8元每股，最低曾下探至30.31元。

孙宏斌在3月28日的融创中国业绩大会上提及对乐视的投资时称，对乐视的投资逻辑目前看来没有任何问题，并称在治理结构、资金封闭方面，乐视都在按照融创中国提的要求调整、整合，该卖的卖、该做的做，人员该调整的调整，该放弃的放弃。孙宏斌还评价称，“（乐视所从事业务）每一点都挺对，加起来就不对了。因为他们手上资源不够、管理能力不够。”

值得注意的是，报告期内，非经常性损益对公司净利润的贡献金额预计约为2800万元，经测算其占归属净利润的比例约21%~27%。

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