“牛散”为何卖了股份却“挣不到钱”

“牛散”景华作为资本市场的风云人物，近日却遇到大麻烦。被券商要求4日内归还2亿元融资贷款，景华减持公司部分股票后，却触发了短线交易，收益被迫归上市公司所有；面对融资贷款压力，不知他是否还有腾挪空间。

减持冀凯股份触发短线交易

7月6日，冀凯股份公告称，国泰君安要求景华于4日内归还2亿元融资贷款，否则将启动强行平仓措施。面对融资偿还压力，景华减持了公司部分股票，但此举又触发了短线交易，若此次交易实现收益，收益将归上市公司所有。连续两个交易日，冀凯股份股价下挫7%。

据悉。景华减持冀凯股份是在6月26日~7月3日，其合计卖出了1592.8万股，成交均价在11.5元/股到16.43元/股区间，成交金额为1.98亿元。然而在今年5月23日，景华曾通过大宗交易买入了121万股冀凯股份，成交均价为18.5元/股。

根据相关规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司5%以上股份的股东，将其持有的公司股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内买入，将触发短线交易。

市场发现，这不是景华首次触发短线交易，5月25日~28日，景华就卖出了部分冀凯股份股票。当时，景华在恒泰证券质押的股票出现了平仓风险。因为短线交易没有获利，冀凯股份不存在收回其获利情况。根据冀凯股份所述，本次短线交易是否有获利情况，公司董事会将进一步核实，待确定相关情况后履行信息披露。

此前景华还承诺，自最后一笔买入冀凯股份股票之日即今年5月23日起六个月内不卖出公司股票；自最后一笔卖出冀凯股份股票之日即7月3日起六个月内不买入公司股票。

景华持有的3只基金不再持有冀凯股份

冀凯股份公告的详式权益变动书显示，本次权益变动前，景华通过自身证券账户持公司股票1328.6万股，通过重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-润泽2号私募基金账户持有公司股票514.7万股，通过上海迎水投资管理有限公司-迎水民盛景融1号私募证券投资基金持有公司股票150万股，通过上海迎水投资管理有限公司-迎水民盛景融2号私募证券投资基金持有公司股票259.9万股，合计持有公司股票2253万股（全部为无限售流通股），占公司总股本的11.27%。

权益变动后，景华通过其自身账户持有冀凯股份1999.5万股股票（权益分派后股票数量），占公司总股本的5.88%。景华的重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-润泽2号私募基金、上海迎水投资管理有限公司-迎水民盛景融1号私募证券投资基金、上海迎水投资管理有限公司-迎水民盛景融2号私募证券投资基金却不再持有上市公司股票。

北京青年报记者发现，截至今年3月31日，景华个人为第四大流通股东，重庆信三威、迎水民盛景融2号和1号分别为第五、第八和第十流通股东。

部分股权质押股仍面临被强行平仓的风险

北青报记者注意到，目前景华部分股权质押股仍面临被强行平仓的风险。

根据公告，景华在6月25日收到国泰君安函件，要求于4日内归还2亿元融资贷款，否则融资将不予展期，同时逾期会启动强行平仓措施。迫于时间紧张，同时面临券商融资逾期不予续期违约的背景，景华减持了冀凯股份股票。截至7月3日，景华在国泰君安融资融券信用账户仍持有冀凯股份股票180万股，其将与国泰君安证券积极沟通，力争豁免减持这部分股权。

市场注意到，从公告内容看，涉及国泰君安2亿元融资贷款的股票或是景华质押民盛金科的那部分。景华提到，“迫于压力和对民盛金科控制权稳定性，以及强行平仓对市场带来严重伤害的考虑，其不得不按照券商的要求被动减持归还券商融资款，后国泰君安将还款期限宽限至7月9日且要求归还融资款2亿元后才考虑给予融资延期”。

截至6月26日，景华持有民盛金科3287.76万股，持股比例为5.87%。北青报记者注意到，截至今年一季度末，景华为民盛金科第五大流通股东，重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）润泽2号私募基金为第七大流通股东。

景华在冀凯股份浮亏已近过半

据市场测算，“牛散”景华在宏磊科技（民盛金科前身）、冀凯股份合计投入近14亿元。

公开资料显示，景华出生于1977年。4年前，他曾对媒体透露，过去15年来，自己通过股票投资将个人资产从1万元增值至2亿元。景华偏爱重组题材，潜伏山水文化（现名ST山水）一战成名，2014年起出没于*ST成城、*ST皇台等多只重组股中，2016年重仓杀入民盛金科、冀凯股份两只股票后，公开资料再无其他持股信息。

今年5月底，冀凯股份遭遇连续跌停板，使股价呈“抛物线”走势。而之前的4月23日至5月初，股价曾暴力拉升，区间最高涨幅约50%。市场判断，应是有股东在前期拉升股价吸引资金追涨后，快速在二级市场减持套现。市场将聚光灯对准景华。2016年2月至12月，景华通过其账号及“信三威-润泽2号”产品首次举牌冀凯股份。2017年，景华乘胜追击再次举牌，将持股比例升至11.26%。据市场测算，景华的投资成本超过25元/股，累计耗资约5.6亿元。截至周五收盘，该股股价为11.66元，景华浮亏已经过半。

景华更早入局的重仓股是民盛金科。2016年初，宏磊股份原实控人戚建萍家族转让所持55%股份，景华是受让方之一。当时，景华以27元/股的价格受让5.09%的股份，斥资约3.02亿元。当年8月，景华耗资3.4亿元完成二次举牌，此后通过“信三威-润泽2号”“昌盛八号”等账户继续增持。目前，景华及其一致行动人合计持有13.82%股权，市场测算投资成本约30元/股，耗资约8亿元。而民盛金科最新股价为18.32元，浮亏接近四成。

偏爱重组的景华，能否继续享受重组所来的巨大收益？目前来看并不乐观。

（原标题：为归还2亿融资贷款 减持部分股票却又触发短线交易 “牛散”为何卖了股份却“挣不到钱”）